連續三個月“按兵不動” 金融機構主動靠前服務實體經濟

進入二季度，宏觀政策開始新一輪密集發力穩增長。在貸款市場報價利率(LPR)連續三個月“按兵不動”的情況下，銀行也會進一步加大對實體經濟的支持力度。

4月20日，LPR最新結果出爐：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，報價均較上期保持不變。

金融機構主動靠前服務實體經濟

這是LPR連續三個月“按兵不動”，市場對于降息的預期再度落空。不過，盡管LPR仍保持不動，這并不妨礙平均貸款利率的下降動能。

一方面，人民銀行、銀保監會近日聯合召開金融支持實體經濟座談會，抓好近期各項金融政策的落地工作，加大疫情防控和經濟社會發展金融支持，會議要求金融機構要用好用足各項金融政策，主動靠前服務實體經濟。另一方面，近期央行也將進一步加大再貸款等結構性貨幣政策工具的使用力度，重點支持科技創新、低碳轉型、普惠小微等經濟重點領域，目前多個專項再貸款的利率只有年化1.75%，銀行獲得這些低成本資金后亦可進一步降低相應企業貸款的利率，從而帶動貸款平均利率的走低。

會議強調，要提高政治站位，堅決把黨中央、國務院有關決策部署落到實處。金融系統要充分認識做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的緊迫性和重要性，堅持金融為民理念，強化責任擔當，切實抓好《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》等金融政策的落地工作。

會議指出，要用好用足各項金融政策，主動靠前服務實體經濟。各金融機構要重點圍繞接觸型服務業、小微受困主體、貨運物流、投資消費等重點支持領域，強化對重點消費、新市民和有效投資的金融服務，及時在信貸資源配置、內部考核、轉移定價等方面出臺配套措施。要充分發揮多項結構性貨幣政策工具的效能，做好政銀企對接，及早釋放政策紅利。要平衡好支持疫情防控、支持實體經濟與防范風險的關系，提升政策可持續性和宣傳落地效果。

此外，為穩定房地產市場發展，會議再次強調，金融機構要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策落實好差別化住房信貸政策，更好滿足購房者合理住房需求。要執行好房地產金融宏觀審慎管理制度，區分項目風險與企業集團風險，不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產融資平穩有序。要按照市場化、法治化原則，做好重點房地產企業風險處置項目并購的金融服務。要及時優化信貸政策，靈活調整受疫情影響人群個人住房貸款還款計劃。

“按兵不動”無礙貸款利率下行趨勢

雖然本月市場的LPR“降息”預期再度落空，但推動實體經濟融資成本下行的手段不僅有政策利率、LPR降息，央行加大低利率的專項再貸款投放力度、銀行強化存款利率等負債端成本管控都有利于推動新增貸款的利率下行。

光大證券首席銀行業分析師王一峰表示，盡管4月15日央行發布降準公告，但本次降準資金“支撐時間”較短，且降準對銀行負債成本的改善遠不足以驅動LPR報價以最小5個基點的步長調整。

民生銀行首席宏觀研究員溫彬表示，LPR報價雖未變，但金融持續向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。4月15日，央行發布降準公告，有助于加大信貸投放力度，從“量”上加大金融供給力度。今年3月，新發放的企業貸款利率為4.37%，比上年12月低8個基點，從“價”上為實體經濟紓困。預計今后貸款利率將繼續保持穩中回落態勢，支持受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶等渡過難關，穩住經濟基本盤。

王一峰認為，貸款利率具有自發性下行壓力?；谏虡I化原則，未來貸款利率下行更多依賴穩定信貸投放產生的壓降LPR加點點差效果，以及通過低價再貸款加量來傳導至經濟薄弱環節。此外，銀行加強負債成本管控已“箭在弦上”。

“從已披露2022年一季度財報的上市銀行表現來看，一季度上市銀行息差下行幅度較為明顯，資產端利率下行與負債端利率擠壓同步發生，預計二季度凈息差(NIM)壓力更突出。預計后續仍有更多管控負債成本的舉措出臺，包括但不限于建立自律機制下的‘超限額管理’、管控協定存款等類活期產品、再次改革存款利率報價機制壓降存款利率點差，以及將結構性存款期權收益納入自律機制考核等。”王一峰稱。

央行近日表示，今年以來人民銀行引導市場利率下行0.1-0.15個百分點，帶動一季度企業貸款利率同比下降0.21個百分點至4.4%，為有統計以來的記錄低點。加大再貸款等結構性貨幣政策工具的支持力度，用好支農支小再貸款和兩項減碳工具，加快1000億再貸款投放交通物流領域，創設2000億元科技創新再貸款和400億元普惠養老再貸款，預計帶動金融機構貸款投放多增1萬億元。

關鍵詞： 科技創新 金融機構 商業化原則 實體經濟