酒企業績分化 2023年區域品牌或面臨增長危機

2022年年報預披露陸續發布完畢，頭部酒企業績向好，但大部分區域酒企經營堪憂，酒飲行業的馬太效應越來越明顯，疊加A股上市受限的情況，區域酒企，尤其是未上市的酒企生存空間將被進一步壓縮，面臨增長危機。

(相關資料圖)

業績表現不佳

從已發布的2022年報數據預披露來看，預計營收和利潤減少，或者依然在虧損的酒飲企業多為區域品牌。新疆伊力特實業股份有限公司2022年歸母凈利潤與上年同期的3.13億元相比，預計減少1.47億元左右，同比減少46.90%；扣非凈利潤為1.55億元左右，同比減少50.78%。會稽山紹興酒股份有限公司預計2022年凈利潤1.35億元到1.48億元，較上年度減少1.49億元到1.36億元，同比減少52.42%到47.84%。上海金楓酒業股份有限公司預計，2022年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤370萬元-500萬元，與上年同期相比扭虧為盈，但扣除非經常性損益后的凈利潤在-400萬元至-270萬元之間。金種子酒預計2022年凈利潤為-1.75億元到-1.95億元，扣除非經常性損益的凈利潤為-1.9億元到-2.1億元。

也有部分區域酒企業績出現增長，但整體增幅有限。甘肅皇臺酒業股份有限公司 （以下簡稱“*ST皇臺”）、威龍葡萄酒股份有限公司陸續發布業績預告，預計2022年均實現扭虧為盈。但深圳證券交易所下發關注函，要求*ST皇臺就營收和凈利潤的真實性進行說明。西鳳集團2022年實現銷售收入84.29億元，同比增長5%。

部分酒企未披露年報情況，但根據前三季度業績來看，2022年業績的壓力不小。2022年前三季度，口子窖實現營業收入37.62億元，同比增長3.67%；歸母凈利潤為12.02億元，同比增長4.47%，相比2021年25.4%的營收增長和35.4%的凈利潤增長，口子窖在2022年的增幅下滑幅度較大。金徽酒2022年前三季度實現營收15.61億元，同比增長16.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.14億元，同比下滑12.08%。這一增長顯然無法達到其2019年8月制定的《五年發展戰略規劃綱要（2019-2023）》的要求。青海天佑德酒2022年前三季度實現營業收入7.9億元，同比下滑5%；歸母凈利潤1億元，同比增長17%。其中第三季度營收為1.95億元，同比下滑23%；歸母凈利潤僅為34萬元，同比下滑97%。酒鬼酒2022 年前三季度實現營收34.86億元，同比增長32.05％；實現歸屬母公司股東的凈利潤9.72億元，同比增長34.98％，但分季度來看，二季度酒鬼酒8.49億元的收入僅僅增長了5.25%，第三季度，這個增幅進一步下降到2.47％。

發展空間被壓縮

根據相關數據統計，2022年前三季度，上市白酒收入增長不到兩位數的酒企共有5家，基本都是區域酒企。有業內人士分析，區域酒企的發展路徑及面臨的問題存在共性，從區域市場通過經銷渠道向全國市場布局，在行業紅利下不斷擴產，但是在疫情和周期結束后，外延性增長難以為繼，庫存周轉難題顯現。

作為高度依賴聚集型消費的酒飲行業，疫情反復導致消費場景受限，隨著疫情緩解，2023年是否會迎來新的發展機會？對于區域品牌來說，現在還難言樂觀。

據四川省瀘州市酒業發展促進局發布的1月全國白酒價格指數走勢分析顯示，1月份全國白酒價格環比指數為100.07，上漲0.07%，增幅較去年同期有所回落。其中名酒價格環比指數100.15，上漲0.15%；地方酒通過加大促銷手段搶占市場份額，導致地方酒價格環比指數為99.98，下跌0.02%。

分析稱，地方酒在名酒渠道下沉現狀下面臨壓力，在消費升級、居民生活條件不斷提高的大背景下，消費者對酒水的品質要求及品牌意識在不斷提高，因此其在春節期間送禮及家庭聚會時會更加傾向于選擇性價比更高的名酒系列，導致地方酒銷售壓力增大，價格下跌。

在市場遇阻的情況下，酒企上市這條路也暫時被堵上了。此前流傳證監會對IPO審批設置行業“紅黃燈”限制，而白酒行業屬于紅燈范圍；近期白酒行業的監管再次引發熱議，據媒體報道，證監會明確對主板申報企業的行業要求，對禁止、限制、允許和支持上市類別劃線，學科類培訓、白酒、類金融等行業禁止上市。

2023年1月份，珍酒李渡集團有限公司在港交所提交了上市申請，目前市場還處于觀望狀態，廣科咨詢首席策略師沈萌向央廣網記者介紹，“中小品牌白酒到海外上市是上市的唯一機會，但是海外市場對中國白酒的理解能力與內地有差”，沈萌表示，“國際投資者對白酒、尤其是中小品牌的接受度不高，在二級市場的表現存在很大不確定性。海外市場的表現不如預期，也沒有辦法?！保ㄉ鬯{潔）

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